[釘科技述評] 如今的電商市場，看起來格局已定。一般認為，阿里、京東、拼多多是行業(yè)前三強，身后雖然也有一些電商品牌，但基本都是在垂直市場有一定優(yōu)勢，或者依附于流量巨頭而存在，對它們難有實質(zhì)性挑戰(zhàn)。

但這一判斷并不完全正確?！夺斂萍肌纷⒁獾剑陔娚绦袠I(yè)，還有一個品牌被嚴(yán)重低估，因為在收入規(guī)模和盈利能力上其完全可以躋身行業(yè)top3，但由于種種原因，這個品牌的市場聲量較小，給外界的品牌印象也不夠深，導(dǎo)致存在感較弱。

這個品牌就是唯品會。如果僅僅對比收入和利潤，唯品會甚至要強過拼多多。從財報來看， 2020年，拼多多收入大增97%，達到595億元人民幣（91億美元），但仍處于虧損狀態(tài)。唯品會2020年的收入增長約10％，達到1019億元人民幣（156億美元），凈利潤增長47%，達到59億元人民幣（9.05億美元）。

2021年上半年，拼多多的收入同比增長141％，達到452億元人民幣（70億美元），虧損大幅收窄；唯品會收入則同比增長35%，達到580億元人民幣（90億美元），凈利潤增長19％，達到26億元人民幣（4億美元）。

所以，如果僅從收入規(guī)模和盈利能力來看，唯品會可以壓倒拼多多，成為電商第三極。但《釘科技》觀察認為，雖然收入和盈利能力都強于拼多多，但唯品會也有自己的隱憂，成為真正的行業(yè)三強還需要付出更多的努力。

首先，唯品會的用戶規(guī)模相對來說還很小。《釘科技》注意到，唯品會第二季度結(jié)束時，活躍客戶僅為5110萬，同比增長32%。對比拼多多來看，第二季度結(jié)束時，該公司每月活躍用戶為7.385億，較上年同期增長30%。也就是說，唯品會的季度活躍用戶只有拼多多月活躍用戶的7%左右，差距巨大。并且從增長率來看，二者則幾乎保持相同的水平，這無疑凸顯出唯品會用戶增長緩慢。

其次，唯品會的收入增長相對來說比較緩慢。2020年，唯品會收入增長約10%，而拼多多增長97%；2021年上半年，唯品會收入增長35%，拼多多則大增141%。雖然拼多多的收入規(guī)模和唯品會相比還有一定的差距，但在更高的增速下，拼多多追上甚至反超唯品會也是很容易的。

再次，唯品會的獨立獲客能力相對來說較弱。在唯品會的發(fā)展歷程中，獲得了京東、騰訊兩大巨頭的戰(zhàn)略投資，如今二者都是唯品會的重要股東。2017年12月，騰訊、京東、唯品會三者達成協(xié)議，騰訊和京東以現(xiàn)金形式向唯品會投資總計約8.63億美元。根據(jù)戰(zhàn)略合作協(xié)議，騰訊在其微信錢包界面給予唯品會入口，京東在其手機App主界面和微信購物一級入口的主界面接入唯品會，幫助唯品會在京東渠道上達成一定的交易額目標(biāo)。所以，如今的唯品會實際上有著騰訊和京東兩大巨頭的資本和業(yè)務(wù)支持，其獨立獲客能力相對拼多多還是更弱一些。

最后，唯品會的品類擴張能力相對來說較弱。服裝尤其是女性服裝，是唯品會的強項。但這個品牌對男性用戶的吸引力相對京東、拼多多這樣的平臺還是不強，而進行品類擴張無論是供應(yīng)鏈還是用戶認知都存在很大的挑戰(zhàn)，短時間內(nèi)難以突破競爭對手的封鎖。相對來說，阿里、京東、拼多多都已經(jīng)發(fā)展成為全品類產(chǎn)品的電商平臺，這也是唯品會今后努力的方向。

總之，《釘科技》認為，唯品會在電商行業(yè)里整體是被低估的，其整體實力遠在很多二線電商平臺之上，未來唯品會需要在物流服務(wù)、品類擴張、用戶增長等方面有更大的作為，讓外界更加顯性地看到其增長空間，這樣才能成為名副其實的電商三強。（釘科技原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明來源：釘科技網(wǎng)）