［釘科技評論］順豐控股最近發(fā)布了2021年一季度財報，公司2021年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入約426.2億元，同比上漲27.07%；而歸屬于上市公司股東的凈虧損約9.89億元，同比下滑209.01%。

綜合早前的公開信息不難發(fā)現(xiàn)，這是順豐上市以來單季首次出現(xiàn)虧損記錄。

隨后，有消息稱，公司董事會收到財務(wù)負責(zé)人提交的工作調(diào)任通知，其因個人原因，申請自2021年4月24日起辭去公司董事會審計委員會委員、財務(wù)負責(zé)人、副總經(jīng)理職務(wù)。

（截圖自順豐速運官網(wǎng)）

對任何一家企業(yè)而言，有盈有虧，屬于經(jīng)營的正常現(xiàn)象，釘科技認為，順豐此次受到多方關(guān)注，有三點主要原因：

其一，上市以來，順豐還未出現(xiàn)過單季虧損記錄；

其二，當(dāng)前階段，外界正在進一步見證物流業(yè)大發(fā)展，快遞物流板正常情況塊屬于藍籌，更不要說順豐這種頭部品牌；

其三，按順豐的業(yè)務(wù)體量，投資者本身可能就疊加著順豐用戶的身份，順豐的虧損，會產(chǎn)生雙重影響，一方面，影響投資者身份的收益，另一方面，也可能有后續(xù)會不會出現(xiàn)體驗下降情況的擔(dān)心，畢竟，順豐在其解釋中提到了人力、設(shè)備等維護成本提升的原因。

當(dāng)然，對于順豐而言，一季度的虧損可以算是一次預(yù)警。

直接來看，原因無非兩方面，一是收入的收縮，二是支出的擴張。

從順豐官方給出的理由來看，收入收縮，對應(yīng)時效件增速放緩等內(nèi)容；支出擴張對此次虧損的影響更深，對應(yīng)新業(yè)務(wù)拓展的投入、春節(jié)高峰臨時成本的激增，以及快遞業(yè)務(wù)原有基礎(chǔ)設(shè)施的改善。

釘科技認為，可以簡單將上述內(nèi)容重新歸為兩大類：

一是，為發(fā)展埋單。

就我之前了解到的一些信息，春節(jié)期間，順豐提高快遞員收入，自身就需要面對可能的虧錢局面。根據(jù)順豐公告中說的“將有溫度的員工關(guān)懷轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力”來看，這是一項激勵措施，是保發(fā)展的措施，順豐的虧損，就是在為發(fā)展埋單。

新業(yè)務(wù)的開拓、設(shè)施的維護等等，也是同樣的道理。

二是，為競爭付費。

快遞業(yè)的競爭，在趨向白熱化，這從極兔超低價參與市場，受到行業(yè)企業(yè)“聯(lián)合抵制”就能看得出來。相比極兔，京東帶給順豐的壓力可能更大，因為京東物流一方面開放第三方服務(wù)，另一方面在效率方面直接對標(biāo)順豐，定價也突出比較優(yōu)勢。

從這里看，順豐提高快遞員待遇，優(yōu)化設(shè)施、服務(wù)等等，也是為了更好地展開對外競爭，這就是為競爭付費。

無論是為發(fā)展埋單，還是為競爭付費，從積極的方面來說，順豐都是在為未來投資，理論上說，有望帶來投資者收益和用戶體驗的提升。留給順豐的一個重要問題在于，這些埋單和付費，在未來能不能給自身、給快遞員群體、給伙伴、給用戶真正創(chuàng)造價值。（釘科技原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明“來源：釘科技”。入市有風(fēng)險，投資需謹慎。）