［釘科技評(píng)論］順豐控股最近發(fā)布了2021年一季度財(cái)報(bào)，公司2021年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約426.2億元，同比上漲27.07%；而歸屬于上市公司股東的凈虧損約9.89億元，同比下滑209.01%。

綜合早前的公開信息不難發(fā)現(xiàn)，這是順豐上市以來(lái)單季首次出現(xiàn)虧損記錄。

隨后，有消息稱，公司董事會(huì)收到財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人提交的工作調(diào)任通知，其因個(gè)人原因，申請(qǐng)自2021年4月24日起辭去公司董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)委員、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、副總經(jīng)理職務(wù)。

（截圖自順豐速運(yùn)官網(wǎng)）

對(duì)任何一家企業(yè)而言，有盈有虧，屬于經(jīng)營(yíng)的正?，F(xiàn)象，釘科技認(rèn)為，順豐此次受到多方關(guān)注，有三點(diǎn)主要原因：

其一，上市以來(lái)，順豐還未出現(xiàn)過(guò)單季虧損記錄；

其二，當(dāng)前階段，外界正在進(jìn)一步見(jiàn)證物流業(yè)大發(fā)展，快遞物流板正常情況塊屬于藍(lán)籌，更不要說(shuō)順豐這種頭部品牌；

其三，按順豐的業(yè)務(wù)體量，投資者本身可能就疊加著順豐用戶的身份，順豐的虧損，會(huì)產(chǎn)生雙重影響，一方面，影響投資者身份的收益，另一方面，也可能有后續(xù)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)體驗(yàn)下降情況的擔(dān)心，畢竟，順豐在其解釋中提到了人力、設(shè)備等維護(hù)成本提升的原因。

當(dāng)然，對(duì)于順豐而言，一季度的虧損可以算是一次預(yù)警。

直接來(lái)看，原因無(wú)非兩方面，一是收入的收縮，二是支出的擴(kuò)張。

從順豐官方給出的理由來(lái)看，收入收縮，對(duì)應(yīng)時(shí)效件增速放緩等內(nèi)容；支出擴(kuò)張對(duì)此次虧損的影響更深，對(duì)應(yīng)新業(yè)務(wù)拓展的投入、春節(jié)高峰臨時(shí)成本的激增，以及快遞業(yè)務(wù)原有基礎(chǔ)設(shè)施的改善。

釘科技認(rèn)為，可以簡(jiǎn)單將上述內(nèi)容重新歸為兩大類：

一是，為發(fā)展埋單。

就我之前了解到的一些信息，春節(jié)期間，順豐提高快遞員收入，自身就需要面對(duì)可能的虧錢局面。根據(jù)順豐公告中說(shuō)的“將有溫度的員工關(guān)懷轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力”來(lái)看，這是一項(xiàng)激勵(lì)措施，是保發(fā)展的措施，順豐的虧損，就是在為發(fā)展埋單。

新業(yè)務(wù)的開拓、設(shè)施的維護(hù)等等，也是同樣的道理。

二是，為競(jìng)爭(zhēng)付費(fèi)。

快遞業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，在趨向白熱化，這從極兔超低價(jià)參與市場(chǎng)，受到行業(yè)企業(yè)“聯(lián)合抵制”就能看得出來(lái)。相比極兔，京東帶給順豐的壓力可能更大，因?yàn)榫〇|物流一方面開放第三方服務(wù)，另一方面在效率方面直接對(duì)標(biāo)順豐，定價(jià)也突出比較優(yōu)勢(shì)。

從這里看，順豐提高快遞員待遇，優(yōu)化設(shè)施、服務(wù)等等，也是為了更好地展開對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)，這就是為競(jìng)爭(zhēng)付費(fèi)。

無(wú)論是為發(fā)展埋單，還是為競(jìng)爭(zhēng)付費(fèi)，從積極的方面來(lái)說(shuō)，順豐都是在為未來(lái)投資，理論上說(shuō)，有望帶來(lái)投資者收益和用戶體驗(yàn)的提升。留給順豐的一個(gè)重要問(wèn)題在于，這些埋單和付費(fèi)，在未來(lái)能不能給自身、給快遞員群體、給伙伴、給用戶真正創(chuàng)造價(jià)值。（釘科技原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明“來(lái)源：釘科技”。入市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）