最近，箭牌家居發(fā)布了2024年財(cái)報(bào)和2025年一季報(bào)，報(bào)告顯示，2024全年箭牌家居實(shí)現(xiàn)營(yíng)收71.31億元，同比下滑6.76%;歸母凈利潤(rùn)0.67億元，同比下降84.28%。進(jìn)入2025年一季度，公司業(yè)績(jī)?nèi)晕从瓉?lái)轉(zhuǎn)折，1-3月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.5億元，同比下滑7.46%，歸母凈利潤(rùn)則出現(xiàn)0.73億元的虧損?？梢哉f(shuō)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷正在深刻影響上下游行業(yè)的周期起伏。

根據(jù)年報(bào)，箭牌家居的業(yè)務(wù)主要由5大板塊組成，其中占營(yíng)收大頭的衛(wèi)生陶瓷和龍頭五金，兩板塊2024年的營(yíng)收分別為34.95億元和20.62億元，同比下滑6.60%和1.82%;營(yíng)收分別為2.87億元和3.43億元的瓷磚和浴缸浴房業(yè)務(wù)，同比下滑更為嚴(yán)重，分別是33.34%和11.45%;唯一增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)板塊是浴室家具，同比提升2.38%，營(yíng)收7.89億元。

據(jù)了解，這份答卷是箭牌家居在2024年以價(jià)換量保規(guī)模的市場(chǎng)策略下完成的，但這也同時(shí)造成了公司整體銷售毛利下降3.1個(gè)百分點(diǎn)，銷售毛利率降至25.24%。很難說(shuō)這是不是一個(gè)品牌上升期間的敗筆，但從箭牌家居希望通過(guò)降價(jià)、降利潤(rùn)的方式來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)規(guī)模，卻出現(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙下滑的結(jié)果看，也許家居企業(yè)的常規(guī)打法正在出現(xiàn)市場(chǎng)失靈。

當(dāng)然年報(bào)中也并非沒(méi)有利好，在年報(bào)中我們看到箭牌沒(méi)有錯(cuò)失國(guó)家以舊換新補(bǔ)貼下的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，尤其是政策中涉及到的智能馬桶、智能浴室柜等品類。箭牌家居財(cái)報(bào)中顯示，2024年智能馬桶銷量118.96萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)8.94%，在一眾業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中表現(xiàn)出色，盡管其中不乏“以價(jià)換量”策略的催化，但銷量的大幅增長(zhǎng)，說(shuō)明了其對(duì)智能馬桶市場(chǎng)需求的把握精準(zhǔn)。15.23億元的智能馬桶營(yíng)收，在整個(gè)銷售基本盤中占比21%，也算在業(yè)績(jī)整體灰暗中撐起一方希望的藍(lán)天。

此外，財(cái)報(bào)中還顯示了箭牌正在努力尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)與更好的機(jī)遇。2024年，箭牌境外營(yíng)收3.09億元，雖然僅占總營(yíng)收比例的4.3%，但同比增速達(dá)到了137%。箭牌將目光瞄準(zhǔn)東南亞，在中國(guó)房地產(chǎn)存量格局已定的情況下，這里或是擁有高速城鎮(zhèn)化潛力的“新魚塘”。