[釘科技述評(píng)] 日前，釘科技注意到，有媒體傳出PPTV欲收購(gòu)樂(lè)視電視業(yè)務(wù)，但釘科技分析認(rèn)為，盡管樂(lè)視目前處于風(fēng)雨飄搖的狀態(tài)，但即便PPTV有接盤(pán)樂(lè)視TV的意愿，樂(lè)視也不可能將自己的核心資產(chǎn)出售。

PPTV收購(gòu)樂(lè)視電視業(yè)務(wù)？

第一，樂(lè)視電視業(yè)務(wù)是新樂(lè)視的核心，樂(lè)視沒(méi)有理由放棄。孫宏斌、梁軍、張昭為代表的新樂(lè)視呼之欲出，樂(lè)視網(wǎng)+樂(lè)視影業(yè)+樂(lè)視電視的垂直產(chǎn)業(yè)鏈條非常清晰，也有足夠的競(jìng)爭(zhēng)力。在孫宏斌的支援下，以上市體系資產(chǎn)為核心的新樂(lè)視，有望重振。而如果出售電視業(yè)務(wù)，新樂(lè)視幾乎就成為一個(gè)空殼，因?yàn)閮H靠樂(lè)視網(wǎng)這個(gè)視頻網(wǎng)站平臺(tái)和樂(lè)視影業(yè)，是無(wú)法打通家庭互聯(lián)網(wǎng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條，也就無(wú)法獲得更大的估值想象空間。

第二，以樂(lè)視電視為代表的新樂(lè)視，資金狀況相對(duì)良好。無(wú)論是孫宏斌還是梁軍，都在有意與賈躍亭和非上市體系的老樂(lè)視做切割，在資金使用上更為封閉。樂(lè)視上市體系，包括樂(lè)視電視、樂(lè)視影業(yè)，在孫宏斌注入近百億后，資金狀況相對(duì)良好。孫宏斌也表示，樂(lè)視網(wǎng)（上市體系）賬上還有錢(qián)。樂(lè)視上市體系員工相對(duì)穩(wěn)定，工資正常發(fā)放，電視正常銷(xiāo)售，也說(shuō)明樂(lè)視電視等上市體系運(yùn)營(yíng)正常。在這樣的情況下， 樂(lè)視不可能將核心資產(chǎn)出售。

第三，PPTV目前也未必能吃下樂(lè)視電視業(yè)務(wù)。此前樂(lè)視網(wǎng)公告稱(chēng)，融創(chuàng)控制的嘉睿匯鑫以30億元認(rèn)繳樂(lè)視致新新增注冊(cè)資本人民幣3124萬(wàn)元，占本次增資完成后樂(lè)視致新全部注冊(cè)資本的10%。照此推算，樂(lè)視致新投后的估值經(jīng)達(dá)到了300億元。而據(jù)蘇寧云商2015年11月發(fā)布的公告，將其下屬境外子公司Great Universe Limited(為公司全資子公司香港蘇寧電器有限公司在開(kāi)曼群島設(shè)立的全資子公司)其持有的PPTV68.08%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給蘇寧文化或其指定的子公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為25.88億元。由此可計(jì)算，蘇寧云商2015年底對(duì)PPTV的估值為38.01億元。盡管PPTV也涉足了電視，僅從估值來(lái)看，PPTV還是遠(yuǎn)不及樂(lè)視電視。當(dāng)然，PPTV背靠蘇寧，除非蘇寧出手，否則靠PPTV是沒(méi)有能力買(mǎi)下樂(lè)視的電視業(yè)務(wù)。

綜上可以看出，樂(lè)視不可能此時(shí)出手其最核心的電視業(yè)務(wù)，畢竟這是樂(lè)視翻盤(pán)的希望所在。PPTV目前的策略是通過(guò)OS和內(nèi)容輸入的方式，擴(kuò)大自己的影響力，收購(gòu)樂(lè)視電視業(yè)務(wù)不太現(xiàn)實(shí)。

從樂(lè)視方面看，孫宏斌已經(jīng)多次表達(dá)了對(duì)樂(lè)視電視業(yè)務(wù)的看好，梁軍也有深耕大屏家庭娛樂(lè)的戰(zhàn)略雄心。目前樂(lè)視的在運(yùn)營(yíng)電視用戶有1000萬(wàn)，只要度過(guò)當(dāng)下的難關(guān)，孫宏斌和梁軍帶領(lǐng)新樂(lè)視還是有所作為的。特別是孫宏斌與萬(wàn)達(dá)方面也達(dá)成和收購(gòu)合作，不排除萬(wàn)達(dá)影業(yè)資源對(duì)接新樂(lè)視業(yè)務(wù)體系的可能，這樣樂(lè)視電視的未來(lái)想象力還是很大的。

所以，PPTV收購(gòu)樂(lè)視電視業(yè)務(wù)，基本不可能。（本文為釘科技原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明出處。）